씨트립(Trip.com Group, 携程集团): 중국의 "작은 여행 예약 창구"에서 세계 최대 OTA 제국으로 — 27년간의 여정과 2026년의 격변
1. 서론 — "여행은 산업이 아니라, 경제의 필수 인프라다"
"여행은 하나의 산업(industry)이 아니라, 연결(connectivity), 이동성(mobility), 그리고 함께하는 성장(shared growth)을 가능하게 하는 필수 경제 인프라(essential economic infrastructure)다"(citation:5).
2026년 2월, 씨트립 그룹(Trip.com Group)의 창립자이자 이사회 의장인 량젠쟝(梁建章, James Liang)은 이 같은 말로 회사의 2025년 연간 실적을 발표했다(citation:5). 이 한 문장에는, 1999년 상하이의 작은 사무실에서 네 명의 창업자가 온라인 여행 예약 서비스를 시작한 이래, 27년간 이어져 온 씨트립의 비전이 응축되어 있다.
2026년 현재, 씨트립 그룹은 중국 온라인 여행 시장의 약 56%를 점유하는(citation:1) 중국 최대의 온라인 여행 에이전시(Online Travel Agency, OTA)이며, 동성(同程)과의 지분(약 20%)까지 포함하면 실질적으로 중국 OTA 시장의 약 70%를 통제하고 있다(citation:1). 나스닥(TCOM)과 홍콩증권거래소(9961)에 이중 상장되어 있으며(citation:5)(citation:6), 서비스는 전 세계 200여 개국, 중국 내 600여 개 도시를 포괄한다(citation:2). 2025년 연간 매출은 624억 위안(약 89억 달러, 약 12조 원)으로 전년 대비 17% 성장했고(citation:5), 국제 OTA 플랫폼의 예약은 전년 대비 약 60% 증가했다(citation:5)(citation:6).
그러나 2026년 1월, 중국 최고 시장 규제 기관인 국가시장감독관리총국(SAMR, 国家市场监督管理总局)이 씨트립에 대한 반독점 조사를 공식 개시하면서(citation:1)(citation:2), 이 거대한 여행 제국은 설립 이래 가장 심각한 도전에 직면하게 되었다.
이 글에서는 1999년 상하이의 작은 온라인 여행사에서 출발하여, 나스닥·홍콩 이중 상장, 코로나19 팬데믹의 극복, 글로벌 확장, 그리고 반독점 조사라는 격변까지, 씨트립 그룹의 전 역사를 깊이 있게 조명한다.
2. 창립자 량젠쟝(梁建章, James Liang) — 스탠퍼드 박사, 오라클맨, 그리고 여행 혁명가
2-1. "신동반(天才少年班)"에서 스탠퍼드 박사까지
씨트립의 공동 창립자이자 현 이사회 의장인 량젠쟝(James Jianzhang Liang)은 중국 교육 시스템의 엘리트 코스를 밟은 인물이다. 푸단대학교(复旦大学)의 '중궈톈차이샤오녠반(中国天才少年班, 중국 신동반)' 출신이며(citation:10), 이후 조지아공과대학교(Georgia Institute of Technology)에서 학사·석사 학위를 취득하고, 스탠퍼드대학교(Stanford University)에서 박사 학위를 받았다(citation:10).
2-2. 오라클(Oracle) 시절 — 8년간의 기술·경영 경험
박사 학위 취득 후, 량젠쟝은 1991년부터 1999년까지 글로벌 소프트웨어 기업 오라클(Oracle Corporation)에서 다양한 기술 및 관리직을 역임했다(citation:10). 미국과 중국 양쪽에서 근무했으며, 1997년부터 1999년까지는 오라클 차이나의 ERP 컨설팅 부문 수장을 맡았다(citation:10). 이 8년간의 오라클 경험은 이후 씨트립이 기술 기반 플랫폼으로 성장하는 데 핵심적인 기반이 되었다.
2-3. 1999년, 네 명의 창업자와 함께
1999년, 량젠쟝은 세 명의 동료와 함께 상하이에서 씨트립(Ctrip, 携程)을 공동 설립했다(citation:4). 당시 중국은 인터넷 보급이 막 시작되던 시기로, 여행 산업은 여전히 전통적인 오프라인 여행사 중심으로 운영되고 있었다. 량젠쟝은 오라클에서 쌓은 기술 경험과 스탠퍼드에서의 학술적 훈련을 결합하여, 중국 여행 시장의 디지털 전환을 추진하겠다는 비전을 품고 있었다.
3. 초기 성장 — Ctrip의 탄생과 나스닥 상장
3-1. 1999~2003년: 오프라인에서 온라인으로
씨트립의 첫 번째 전환은 '오프라인에서 온라인으로(offline to online)'의 전환이었다. 1999년 설립 당시 중국의 여행 예약은 대부분 전화나 대면 상담을 통해 이루어지고 있었다. 씨트립은 항공권, 호텔 예약을 인터넷으로 전환하며, 중국 여행 시장의 디지털화를 선도했다.
량젠쟝은 이후 CEO로 재직하는 동안 "데스크톱에서 모바일로(desktop to mobile)"의 전환도 성공적으로 이끌었으며(citation:10), 씨트립을 "세계 최대의 온라인 여행 에이전시 중 하나"로 성장시키는 데 핵심적 역할을 했다(citation:10).
3-2. 2003년, 나스닥 상장
2003년, 씨트립은 미국 나스닥(NASDAQ)에 상장했다(citation:4). 이 상장은 중국 온라인 여행 기업의 첫 해외 증시 상장으로, 씨트립이 중국의 로컬 OTA에서 글로벌 플레이어로 도약하는 발판이 되었다. 나스닥 상장을 통해 확보한 자금은 이후 공격적인 M&A와 기술 투자의 재정적 기반이 되었다.
4. 제국의 건설 — Ctrip에서 Trip.com Group으로
4-1. 대담한 M&A 전략
씨트립의 성장은 단순한 유기적 성장(organic growth)만으로 이루어지지 않았다. 적극적인 M&A 전략이 핵심적인 역할을 했다. 씨트립은 이후 수년간 주요 온라인 여행 플랫폼들을 연이어 인수하며 포트폴리오를 확장했다.
- Trip.com 인수: 글로벌 브랜드 확보를 위한 전략적 인수
- 쿠나르(Qunar) 인수: 중국 시장의 가격 비교 플랫폼 확보
- 스카이스캐너(Skyscanner) 인수: 글로벌 항공권 가격 비교 플랫폼 확보
이 M&A 전략을 통해 씨트립은 중국 시장과 글로벌 시장을 동시에 커버하는 멀티 브랜드 포트폴리오를 구축하게 되었다(citation:4).
4-2. 2019년: 씨트립 → Trip.com Group으로 리브랜딩
2019년, 씨트립은 공식적으로 회사명을 'Trip.com Group'으로 변경했다(citation:4). 이 리브랜딩은 단순한 이름 변경이 아니라, 중국 로컬 기업의 이미지에서 벗어나 글로벌 여행 기업으로서의 정체성을 확립하려는 전략적 행보였다. 회사는 Ctrip, Trip.com, Qunar, Skyscanner 등 여러 브랜드를 동시에 운영하며(citation:2)(citation:4), 중국 내수 시장과 글로벌 시장을 동시에 공략하는 이중 전략을 구사하게 되었다.
4-3. 2021년: 홍콩증권거래소 이중 상장
2021년, Trip.com Group은 홍콩증권거래소(HKEX, 티커: 9961)에 2차 상장을 완료하며(citation:4), 나스닥과 홍콩 양쪽 모두에 상장된 이중 상장 기업이 되었다. 이는 미·중 관계 불확실성에 대비한 리스크 분산 전략이자, 아시아 투자자층 확대를 위한 전략적 결정이었다.
5. 코로나19 팬데믹 — "전제(premise)를 뒤집다"
5-1. 팬데믹 이전의 성장 궤적
코로나19 팬데믹 이전, 씨트립의 매출은 꾸준한 성장세를 보이고 있었다. 2019년 연간 매출은 51억 2,000만 달러(약 6조 7,000억 원)에 달했고, 순이익은 10억 달러(약 1조 3,000억 원)를 기록했다(citation:4). 주요 수익원은 크게 네 가지로, 숙박 예약(commodation reservations), 교통 티켓팅(transportation ticketing), 패키지 투어(packaged tours), 기업 출장(corporate travel)이었다(citation:4).
씨트립의 발전은 "중국의 해외 여행객을 증가시키겠다는 의도"(citation:4) 하에 이루어졌다. 중국의 해외 여행·관광 지출은 전 세계에서 가장 높은 수준 중 하나였고, 꾸준히 증가하고 있었다(citation:4).
5-2. 2020년 — 매출 50% 폭락
그러나 2020년 초, 코로나19가 중국을 강타하면서 상황은 극적으로 변했다. 2020년 설 연휴 직후 여행 제한 조치가 시행되면서 대규모 환불 사태가 발생했고, 연간 매출은 전년 대비 약 50% 폭락했다(citation:4). 2022년까지도 매출은 29억 달러에 그쳐(citation:4), 코로나19 이전 수준으로의 회복은 여전히 요원했다.
5-3. "전제를 뒤집는" 전략적 전환
코로나19는 씨트립에게 전략적 전환을 강요했다. 해외 여행에 특화된 회사의 근본적 전제가 무너진 것이다. 관광 컨설턴트 올리버 절링거(Oliver Sedlinger)는 "중국의 여행 산업은 생존 방법을 찾아야 했다. 비용을 줄이고 새로운 사업을 찾아야 했다. 아무도 언제, 어떻게 사업이 재개될지 몰랐던 매우 어려운 시기였다"고 회고했다(citation:4).
씨트립의 대응 전략은 세 가지 축으로 전개되었다.
첫째, 국내 시장으로의 급속한 전환. 해외 여행 전문 인력을 국내 시장 포지션으로 전환해야 했다. 관광 전략 전문가 게리 바워만(Gary Bowerman)은 "그들은 해외에 완전히 초점을 맞춰 사람들을 고용했는데, 국경이 닫히면 이들을 국내 직책으로 전환해야 했다. 이는 완전히 다른 역량을 요구했다"고 분석했다(citation:4).
둘째, 디지털화의 가속화. 팬데믹은 전통적 오프라인 접촉이 불가능한 환경을 만들었고, 씨트립은 이 위기를 디지털 전환의 가속 기회로 활용했다(citation:4).
셋째, 미개척 수요의 발굴. 중국 국내 시장은 국경 폐쇄 이후에도 상대적으로 자유로웠고, 중국은 팬데믹 기간 동안 세계 2위의 항공 시장 지위를 유지했다(citation:4). 씨트립은 이 국내 여행 수요를 적극적으로 공략했다.
6. 팬데믹 이후의 회복 — 글로벌 재개와 인바운드 여행
6-1. 2024년까지의 느린 회복
중국의 해외 여행 회복은 세계 다른 지역에 비해 현저히 느렸다. 2024년 기준 중국의 해외 여행(아웃바운드)은 코로나19 이전 수준의 약 40%에 불과했다(citation:4). 상하이 푸둥공항은 코로나19 이전 세계에서 가장 붐비는 국제공항 상위 10위 안에 들었지만, 2024년에도 여전히 10위권 밖에 머물러 있었다(citation:4).
6-2. 2025년 — 국제 사업의 폭발적 성장
그러나 2025년에 들어서면서 상황은 극적으로 반전되었다. 2025년 연간 실적에서 Trip.com Group의 국제 OTA 플랫폼 전체 예약은 전년 대비 약 60% 증가했고(citation:5)(citation:6), 인바운드 여행자(외국인이 중국으로 여행)는 약 2,000만 명을 서비스했다(citation:5).
분기별로 살펴보면 그 성장세가 더욱 선명하게 드러난다:
- 2025년 1분기: 국제 OTA 예약 전년 대비 60%+ 증가, 인바운드 여행 예약 전년 대비 약 100% 급증, 아웃바운드 항공·호텔 예약이 2019년 동기 대비 120% 이상으로 회복(citation:7)
- 2025년 3분기: 국제 OTA 예약 전년 대비 60%+ 증가, 인바운드 여행 예약 전년 대비 100%+ 급증, 아웃바운드 항공·호텔 예약이 2019년 동기 대비 약 140%로 회복(citation:6)
량젠쟝 의장은 "인바운드 여행은 경제 성장에 의미 있는 역할을 하며, 젊은 인재와 산업 파트너에게 일자리 기회를 창출한다"고 말하며(citation:5), 인바운드 여행을 핵심 성장 동력으로 삼고 있음을 강조했다.
6-3. "Taste of China" 프로그램과 AI 혁신
씨트립은 인바운드 여행 확대를 위해 몰입형 "Taste of China" 프로그램을 운영하며(citation:6), 여행의 모든 단계에 AI를 통합하고 있다. 량젠쟝 의장은 "우리는 AI로 여행의 모든 단계를 향상시키고 있으며, 몰입형 'Taste of China' 프로그램이 인바운드 여행 경험을 재정의하고 있다"고 밝혔다(citation:6).
쑨웨쑨(孙洁, Jane Sun) CEO는 "'세계화와 탁월한 품질(Globalization and Great Quality)' 전략에 따라, 상인, 목적지, 커뮤니티와 긴밀히 협력하여 공유되고 지속가능한 성공에 기반한 역동적인 여행 생태계를 구축하고 있다"고 설명했다(citation:5).
7. 2025년 연간 실적 — 숫자로 보는 씨트립의 현재
7-1. 2025년 전체 연간 실적
2026년 2월 25일 발표된 Trip.com Group의 2025년 연간 재무 실적은 다음과 같다(citation:5):
- 연간 매출: 624억 위안(약 89억 달러, 약 12조 원) — 전년 대비 17% 증가
- 숙박 예약 매출: 261억 위안(약 37억 달러) — 전년 대비 21% 증가, 전체 매출의 42%
- 교통 티켓팅 매출: 225억 위안(약 32억 달러) — 전년 대비 11% 증가, 전체 매출의 36%
- 패키지 투어 매출: 47억 위안(약 6억 7,000만 달러) — 전년 대비 8% 증가, 전체 매출의 7%
- 기업 출장 매출: 28억 위안(약 4억 500만 달러) — 전년 대비 13% 증가, 전체 매출의 5%
7-2. 2025년 4분기 실적
2025년 4분기 실적도 강력했다(citation:5):
- 분기 매출: 154억 위안(약 22억 달러) — 전년 동기 대비 21% 증가
- 숙박 예약 매출: 63억 위안(약 8억 9,900만 달러) — 전년 동기 대비 21% 증가
- 교통 티켓팅 매출: 54억 위안(약 7억 6,800만 달러) — 전년 동기 대비 12% 증가
- 패키지 투어 매출: 11억 위안(약 1억 5,100만 달러) — 전년 동기 대비 21% 증가
- 기업 출장 매출: 8억 800만 위안(약 1억 1,600만 달러) — 전년 동기 대비 15% 증가
7-3. 분기별 성장 흐름
2025년 분기별 매출 성장률 흐름은(citation:5)(citation:6)(citation:7):
- Q1 2025: 전년 동기 대비 16% 증가 (138억 위안)
- Q3 2025: 전년 동기 대비 16% 증가 (183억 위안)
- Q4 2025: 전년 동기 대비 21% 증가 (154억 위안)
COVID-19 팬데믹 이후 매출이 2019년의 절반 수준(2022년 29억 달러)으로 폭락했던 것에 비하면(citation:4), 2025년 연간 89억 달러라는 수치는 코로나19 이전(2019년 51억 2,000만 달러)을 크게 초과하는 수준으로의 회복을 의미한다.
8. 2026년 1월 — 반독점 조사의 폭풍
8-1. 2026년 1월 14일, 조사 개시
2026년 1월 14일, 중국 정부는 Trip.com Group에 대한 반독점 조사를 공식 개시했다(citation:1). 국가시장감독관리총국(SAMR)이 회사 상하이 본부에 조사 인력을 파견했으며, 직원들에게 컴퓨터와 휴대전화를 제출하고 조사에 협조할 것을 요구한 것으로 알려졌다(citation:1).
이 뉴스는 중국 전역에서 화제의 중심이 되었고, 같은 날 Trip.com의 ADR(미국예탁증권) 가격은 17% 폭락했다(citation:1)(citation:2). 홍콩 상장 주식은 수요일 장 마감 후 6.49% 하락한 데 이어, 목요일에는 약 20%까지 추가 하락했다(citation:2).
8-2. 조사의 배경 — 호텔 시장 지배력 남용 의혹
이번 조사는 Trip.com Group의 시장 지배적 지위 남용(abuse of market dominance) 혐의에 초점이 맞춰져 있다(citation:2). 특히 호텔 예약 분야가 조사의 핵심 대상이다.
Trip.com Group이 중국 OTA 시장의 약 56%를 점유하고(citation:1), 동성 지분까지 포함하면 약 70%를 실질적으로 통제하고 있다는 사실(citation:1)이 조사의 출발점이 된다. 다음으로 큰 플레이어인 메이퇀(Meituan)이 약 13%, 플리기(Fliggy)가 약 8%에 불과한 것과 비교하면(citation:1), Trip.com의 시장 지배력은 압도적이다.
8-3. 호텔 공급업체와의 불균형한 관계
조사가 호텔 예약 분야에 집중되는 이유는 호텔 공급 시장의 특성 때문이다. 중국의 호텔 공급은 여전히 파편화되어 있으며(체인 비율이 40%를 조금 상회하는 수준), 호텔 소유주들의 교섭력이 제한적이다(citation:1). 반면 항공사나 철도와 같은 교통 티켓 공급업체는 집중되어 있고, 종종 국유기업인 경우가 많아 교섭력이 강하다(citation:1).
이 교섭력의 불균형은 수수료율(take-rate)의 현격한 차이로 드러난다. 호텔 예약의 수수료율은 약 10
15%인 반면, 교통 티켓의 수수료율은 약 1
2%에 불과하다(citation:1).
8-4. 세 계층 계약 구조 — 반독점적 관행의 핵심
Trip.com의 호텔 공급업체와의 계약은 일반적으로 세 계층으로 구성된다(citation:1):
1계층(Standard): 10% 수수료. 플랫폼의 추가 트래픽 지원 없음.
2계층(Preferred): 12% 수수료. 더 나은 노출(비슷한 목록보다 먼저 표시)을 제공하는 대가로, 타 플랫폼 대비 5% 낮은 가격 보장을 요구.
3계층(Exclusive): 15% 수수료. 더 많은 노출을 제공하는 대가로, Trip.com에 독점적으로 입점할 것을 요구.
3계층의 독점 요구와 2계층의 가격 동일성(price parity) 조항은 모두 명백한 반독점적 위험 요소(citation:1)다. Trip.com은 "가격 도우미(Pricing Assistant)"라는 알고리즘을 통해 경쟁 플랫폼의 동일 객실 가격을 상시로 스캔하며, 더 낮은 가격을 발견하면 호텔 측의 동의 없이 자사 플랫폼의 가격을 자동으로 인하했다(citation:1).
8-5. 사전 징후들 — 2025년의 경고
반독점 조사의 사전 징후는 이미 2025년부터 나타나기 시작했다. 2025년 8월, 구이저우성(贵州省) 시장감독관리국은 독점 거래 및 기술적 수단을 통한 가격 간섭 혐의로 Trip.com을 규제 회의에 소환했다(citation:1). 몇 달 뒤인 2025년 11월, 윈난성(云南省) 관광 민숙(民宿) 산업 협회도 유사한 혐의로 권리 보호 성명을 발표했다(citation:1).
호텔 소유주들은 재정적 어려움의 원인을 Trip.com에 돌리고 있으며, 사용자들은 알고리즘적 가격 차별(algorithmic price discrimination)에 대해 불만을 제기하고 있다. 앱에서 더 오래 머무를수록 티켓 가격이 비싸진다는 것이다(citation:1).
8-6. 잠재적 벌금 규모
반독점법에 따라 시장 지배적 지위가 확인된 기업은 전년도 매출의 1%에서 10%에 해당하는 벌금을 부과받을 수 있다(citation:2). Trip.com의 2024년 연간 매출이 약 533억 위안(약 76억 5,000만 달러)이었으므로(citation:2), 잠재적 벌금은 수억 위안에서 수십억 위안에 달할 수 있다.
8-7. 업계의 반응과 정부의 의도
인터넷경제연구소의 선임 분석가 천리텡(陈立腾)은 이번 조사에 대해 "공정한 시장 경쟁을 보호하기 위한 긍정적인 조치이며, 디지털 경제의 건전한 발전을 촉진하겠다는 국가의 확고한 의지를 보여주는 것"이라고 평가했다(citation:2). 그는 "이는 Trip.com이 자체 지배구조를 개선하는 데 도움이 될 뿐만 아니라, 플랫폼 경제가 규모 주도 확장에서 품질 지향적 성장으로 전환하는 것을 가속화할 것"이라고 덧붙였다(citation:2).
8-8. 2021년의 반독점 파동과의 차이
일부 투자자들은 이번 조사가 2021년의 대대적인 기술 기업 규제 파동의 재현이 아닌지 우려했다. 그러나 분석가들은 이번 조사가 2021년과는 성격이 다르다고 지적한다. 오히려 유럽에서 부킹닷컴(Booking.com)이 유사한 문제 — 가격 동일성 조항(Price Parity Clauses), 파트너 우선 프로그램(Preferential Partner Programs) 등 — 에 대해 반독점 조사를 받고 있는 것과 맥락을 같이한다(citation:1). 이는 글로벌 플랫폼 기업 전반에 걸쳐 진행되는 규제 추세의 일환이라는 분석이다.
9. 반독점 조사의 실질적 영향 — 2026년 2분기 실적 전망 하향
9-1. 2분기 매출 성장률 둔화 전망
반독점 조사의 영향이 이미 Trip.com Group의 재무 전망에 반영되기 시작했다. 회사의 2분기 매출 성장 전망은 3%에서 8%로, 1분기에 보고한 17% 성장률에 비해 크게 둔화된 수치다(citation:3).
쑨웨쑨 CEO의 표현대로, "당사 가이던스에는 업데이트된 산업 표준 및 컴플라이언스 프레임워크에 맞춰 운영 관행을 업그레이드하는 데 따른 단기적 영향이 반영되어 있다"(citation:3). CFO 샤오판 왕(Xiaofan Wang)은 실적 발표에서 "우리의 가이던스는 업데이트된 산업 표준 및 컴플라이언스 프레임워크에 부합하기 위해 운영 관행을 업그레이드하는 단기적 영향을 포함하고 있다"고 설명했다(citation:3).
이 발언은 단순한 컴플라이언스 이슈를 넘어, 규제가 이제 회사의 운영 방식과 단기 재무 전망에 직접적으로 영향을 미치고 있음을 시사한다(citation:3).
9-2. 항공료 상승과 지정학적 불확실성
CFO는 실적 전망 하향의 원인으로 규제 컴플라이언스 외에도 항공료 상승과 지정학적 불확실성을 지목했다(citation:3). 트럼프 행정부의 관세 정책, 미·중 관계 불확실성 등 거시경제적 변수가 여행 수요에 부정적 영향을 미칠 가능성이 있다는 것이다.
10. 글로벌 경쟁 구도 — 중국 시장과 세계 시장에서의 위치
10-1. 중국 OTA 시장의 경쟁 지형
중국 OTA 시장의 경쟁 구도는 다음과 같다(citation:1)(citation:2):
| 기업 | 시장 점유율(GMV 기준) | 비고 |
|---|---|---|
| Trip.com Group | 약 56% | Ctrip, Qunar, Trip.com, Skyscanner 운영(citation:1) |
| 메이퇀(Meituan) | 약 13% | 생활 서비스 플랫폼 확장(citation:1) |
| 플리기(Fliggy) | 약 8% | 알리바바 자회사(citation:1) |
| 도우인(Douyin) | 약 3% | 바이트댄스 계열, 성장 중(citation:2) |
| 동성(同程) | Trip.com 지분 약 20% | 실질적 Trip.com 생태계(citation:1) |
Trip.com Group의 56% 점유율(citation:1)은 압도적이며, 동성 지분까지 포함한 70%의 실질적 통제력(citation:1)은 이번 반독점 조사의 핵심 배경이 되고 있다.
10-2. 글로벌 OTA 시장과의 비교
글로벌 시장에서 Trip.com Group은 부킹홀딩스(Booking Holdings), 익스피디아(Expedia Group)에 이어 세계 3대 OTA로 평가된다. 부킹닷컴이 유럽에서 유사한 반독점 조사를 받고 있는 것(citation:1)은, 글로벌 OTA 시장 전반에 걸쳐 플랫폼의 시장 지배력에 대한 규제 압력이 강화되고 있음을 보여준다.
11. 수익 구조의 해부 — "숙박이 절반, 교통이 절반"
11-1. 숙박 예약 — 수익의 핵심이자 규제의 표적
2025년 연간 기준(citation:5):
- 숙박 예약: 261억 위안(전체의 42%) — 전년 대비 21% 증가
- 교통 티켓팅: 225억 위안(전체의 36%) — 전년 대비 11% 증가
- 패키지 투어: 47억 위안(전체의 7%) — 전년 대비 8% 증가
- 기업 출장: 28억 위안(전체의 5%) — 전년 대비 13% 증가
숙박 예약과 교통 티켓팅이 전체 매출의 약 78%를 차지하며, 숙박 예약이 매출의 약 절반을 담당한다(citation:1). 이번 반독점 조사가 숙박 예약 분야에 집중되고 있는 것은(citation:1), 숙박이 Trip.com의 가장 큰 수익원이자 가장 높은 수수료율(10~15%)을 가진 분야이기 때문이다.
11-2. 수수료율의 차이 — 호텔 vs 교통
호텔 예약의 수수료율(10
15%)이 교통 티켓(약 1
2%)보다 훨씬 높은 이유(citation:1)는, 호텔 시장의 파편화와 호텔 소유주들의 약한 교섭력에 기인한다. 항공사나 철도는 집중되어 있고 종종 국유기업인 반면, 호텔 공급은 분산되어 있어 플랫폼에 대한 의존도가 높다(citation:1).
12. 량젠쟝의 비전과 리더십 — 27년간의 항해
12-1. CEO에서 이사회 의장으로
량젠쟝은 2000년부터 2006년까지, 그리고 2013년부터 2016년까지 Trip.com Group의 CEO를 역임했다(citation:10). 그의 재임 기간 동안 씨트립은 오프라인에서 온라인으로, 데스크톱에서 모바일로의 전환을 성공적으로 완수했으며(citation:10), 전략적 투자, 신규 사업 아이디어 발굴, 업계 선도적 운영 표준과 프로세스를 확립했다(citation:10).
현재 그는 이사회 의장(Executive Chairman)으로서 회사의 전략적 방향을 설정하고 있으며, 동성(同程艺龙, HKSE: 0780)의 공동 의장, 시나(Sina), 메이크마이트립(MakeMyTrip) 등 여러 인터넷 기업의 이사회에서도 활동하고 있다(citation:10).
12-2. "고객 중심, 신뢰 기반"
2025년 연간 실적 발표에서 량젠쟝은 "고객 중심(customer-centric)과 신뢰 기반(trust-based) 접근법에 의해" 회사를 이끌고 있다고 밝혔다(citation:5). 인바운드 여행, 사회적 책임 이니셔티브, AI 혁신에 지속적으로 투자하여 "지속가능한 장기 발전을 위한 탄력적 기반을 구축하고 있다"는 것이 그의 비전이다(citation:5).
12-3. 수상 경력과 업적
량젠쟝은 2019년 포브스 차이나 다국적 비즈니스 리더 상, 2016년 인스티튜셔널 인베스터 아시아 전체 경영팀 랭킹 인터넷 부문 최고 CEO 등 다양한 상을 수상했다(citation:10).
13. 쑨웨쑨(孙洁, Jane Sun) CEO — 여성 리더의 힘
쑨웨쑨 CEO는 Trip.com Group의 일상적 운영을 이끌고 있는 최고경영자다. 2025년 분기별 실적 발표에서 그녀는 일관되게 "세계화와 탁월한 품질(Globalization and Great Quality)" 전략을 강조하며(citation:5), 상인, 목적지, 커뮤니티와의 협력을 통한 "역동적인 여행 생태계" 구축을 비전으로 제시하고 있다.
쑨웨ととも CEO는 인바운드 여행을 "경제 성장을 촉진하고 젊은 인재와 산업 파트너에게 일자리 기회를 창출하는 핵심 성장 동력"으로 정의하며(citation:5)(citation:6), 중국의 외국인 관광객 유치 전략의 최전선에 서 있다.
14. 규제 환경의 변화 — 중국 플랫폼 경제의 새로운 시대
14-1. SAMR의 반독점 가이드라인
Trip.com에 대한 반독점 조사는 더 넓은 규제 맥락에서 이해해야 한다. 2025년 11월, SAMR은 집행 경험과 분야별 특성을 바탕으로 인터넷 플랫폼의 반독점 컴플라이언스에 관한 초안 가이드라인을 발표했다(citation:2). 이 문서는 불공정 가격 책정, 원가 이하 판매, 플랫폼 차단, '양자택일(要么选一)' 조항, '전 플랫폼 최저가' 요구, 차별적 대우 등 다양한 신흥 독점 위험을 강조했다(citation:2).
14-2. 가격 관련 행위 규칙 — 2026년 4월 시행
2025년 12월, 3개 중앙 부처는 인터넷 플랫폼의 가격 관련 행위를 규율하는 규칙을 공동으로 발표했다(citation:2). 이 규칙은 플랫폼 운영자가 상인의 가격 행위에 불합리한 제한이나 조건을 부과하는 것을 금지하며, 2026년 4월 10일부터 시행될 예정이다(citation:2).
Trip.com의 "가격 도우미" 알고리즘이나 가격 동일성 조항(citation:1)은 이 새로운 규칙의 직접적인 규제 대상이 될 가능성이 높다.
15. 씨트립이 직면한 도전과 과제
15-1. 반독점 조사의 불확실성
가장 시급한 과제는 반독점 조사의 결과다. 위반 사실이 확인되면 수억~수십억 위안의 벌금(citation:2)은 물론, 기존의 호텔 계약 구조와 수수료 모델의 근본적 변경이 요구될 수 있다. 3계층 독점 계약과 2계층 가격 동일성 조항의 폐지(citation:1)는 매출과 마진에 직접적인 영향을 미칠 수 있다.
15-2. 매출 성장 둔화
2분기 매출 성장 전망이 3~8%로大幅 하향 조정된 것은(citation:3) 규제 압력이 이미 실질적인 사업 영향을 미치고 있음을 보여준다. 1분기의 17% 성장률에서 급격한 둔화는 투자자들의 우려를 키우는 요인이다.
15-3. 아웃바운드 여행의 불확실한 회복
중국의 해외 여행은 코로나19 이전 수준의 약 40%에서 회복 중이지만(citation:4), 지정학적 불확실성, 항공료 상승(citation:3), 비자 정책 변화 등 변수가 많다. 씨트립의 핵심 성장 동력인 국제 사업의 회복 속도가 불확실한 상황이다.
15-4. 경쟁 심화
도우인(Douyin)이 OTA 시장에 본격적으로 진출하고 있으며(citation:2), 알리바바의 플리기도 강력한 생태계를 기반으로 경쟁하고 있다. 메이퇀은 13%의 점유율을 확보하며(citation:1) 숙박·음식점 분야에서 씨트립에 도전하고 있다.
16. 기업 출장(Corporate Travel) — 새로운 성장 축
씨트립의 기업 출장 사업은 전체 매출의 5%(2025년 연간 28억 위안)를 차지하지만(citation:5), 꾸준한 성장세를 보이고 있다. 2025년 분기별 기업 출장 매출 성장률은 Q1 12%, Q3 15%, Q4 15%로(citation:5)(citation:6)(citation:7), 견조한 성장이 지속되고 있다.
글로벌 기업 출장 시장에서 Amex GBT(American Express Global Business Travel)가 2025년 1분기 6억 2,100만 달러의 매출을 기록하며(citation:9) 시장을 선도하고 있는 가운데, Trip.com Group은 중국과 아시아 시장에서의 기업 출장 사업을 확대하며 글로벌 기업 출장 시장에서의 입지를 강화하고 있다.
17. AI와 기술 혁신 — 여행의 미래를 설계하다
씨트립은 여행의 모든 단계에 AI를 통합하고 있으며(citation:6), "스마트하고 지속가능한 여행의 미래를 형성"하겠다는 비전을 제시하고 있다. 량젠쟝 의장의 표현대로, "여행의 모든 단계를 AI로 향상시키고 있다"는 것은(citation:6) 단순한 마케팅 수사가 아니라, 실제로 검색·추천·예약·고객 서비스 전반에 AI 기술을 적용하고 있는 것을 의미한다.
2025년 연간 실적 발표에서 량젠쟝은 "AI 혁신에 지속적으로 투자하여 지속가능한 장기 발전을 위한 탄력적 기반을 구축하고 있다"고 밝혔다(citation:5). 이는 씨트립이 단순한 여행 예약 플랫폼을 넘어, AI 기반의 지능형 여행 서비스 기업으로 진화하고 있음을 시사한다.
18. 현재의 씨트립 — 숫자로 보는 위상
Trip.com Group의 현재 위상을 주요 수치로 정리하면 다음과 같다:
- 중국 OTA 시장 점유율: 약 56% (GMV 기준)(citation:1)
- 실질적 시장 통제력: 약 70% (동성 지분 포함)(citation:1)
- 2025년 연간 매출: 624억 위안(약 89억 달러, 약 12조 원)(citation:5)
- 2025년 연간 매출 성장률: 전년 대비 17%(citation:5)
- 숙박 예약 매출: 261억 위안(전체의 42%)(citation:5)
- 교통 티켓팅 매출: 225억위안(전체의 36%)(citation:5)
- 국제 OTA 예약 성장률: 전년 대비 약 60%(citation:5)(citation:6)
- 인바운드 여행자 서비스: 약 2,000만 명(2025년)(citation:5)
- 서비스 범위: 전 세계 200여 개국, 중국 내 600여 개 도시(citation:2)
- 상장: 나스닥(TCOM), 홍콩증권거래소(9961)
- 창립: 1999년 상하이(citation:4)
- 리브랜딩: 2019년(citation:4)
- 홍콩 2차 상장: 2021년(citation:4)
- 핵심 브랜드: Ctrip, Trip.com, Qunar, Skyscanner(citation:2)(citation:4)
- 핵심 인물: 량젠쟝(공동 창립자, 이사회 의장)(citation:10), 쑨웨쑨(CEO)(citation:5)(citation:6)
- 본사: 싱가포르(등기), 상하이(실질적 운영)(citation:5)
19. 결론 — 여행의 왕좌에서 규제의 심판대까지
1999년 상하이의 작은 온라인 여행사에서 출발한 씨트립은(citation:4), 27년 만에 중국 OTA 시장의 56%를 장악하고(citation:1), 연간 매출 89억 달러(citation:5), 전 세계 200여 개국에 서비스를 제공하는(citation:2) 글로벌 여행 제국으로 성장했다.
이 성장의 여정에는 뚜렷한 이정표들이 놓여 있다. 스탠퍼드 박사 량젠쟝과 오라클 출신 동료들이 1999년 설립한 회사는(citation:10), 2003년 나스닥 상장(citation:4), Trip.com·쿠나르·스카이스캐너 인수(citation:4), 2019년 리브랜딩(citation:4), 2021년 홍콩 이중 상장(citation:4)을 거치며 중국 여행 산업의 지형을 바꾸었다.
코로나19 팬데믹이라는 전례 없는 위기 속에서 회사의 근본적 전제가 뒤집혔지만(citation:4), 국내 시장 전환, 디지털화 가속화, 미개척 수요 발굴이라는 삼중 전략(citation:4)으로 위기를 극복했고, 2025년에는 국제 OTA 예약이 전년 대비 60% 성장하며(citation:5)(citation:6) 강력한 반등을 입증했다.
그러나 2026년 1월의 반독점 조사(citation:1)(citation:2)는 씨트립의 가장 심각한 도전이 되고 있다. 호텔 시장에서의 압도적 지배력(56%)(citation:1), 독점 계약 요구, 가격 동일성 조항(citation:1), 알고리즘적 가격 간섭(citation:1)은 모두 반독점법의 직접적 규제 대상이 되고 있으며, 잠재적 벌금은 수억~수십억 위안에 달할 수 있다(citation:2).
천리텡 분석가의 말처럼, 이번 조사는 "플랫폼 경제가 규모 주도 확장에서 품질 지향적 성장으로 전환하는 것을 가속화"하는(citation:2) 중국 정부의 더 넓은 규제 의도의 일환이다. 부킹닷컴이 유럽에서 유사한 조사를 받고 있는 것(citation:1)은, 이 규제 추세가 중국만의 현상이 아니라 글로벌 플랫폼 경제 전반에 걸친 변화임을 보여준다.
쑨웨쑨 CEO가 "Globalization and Great Quality" 전략을 강조하고(citation:5), 량젠쟝 의장이 "고객 중심, 신뢰 기반" 접근법을 내세우는(citation:5) 것은, 씨트립이 규제의 심판대 위에서도 방향을 잃지 않으려는 의지를 보여주는 것이다.
1999년 상하이의 작은 사무실에서 "중국인의 해외 여행을 증가시키겠다"는(citation:4) 비전으로 시작한 씨트립의 이야기는, 이제 여행의 왕좌와 규제의 심판대 사이에서 새로운 장을 써내려가고 있다.
참고 자료
- Theoria — The Antitrust Investigation into Trip.com (2026)
- China Daily — SAMR Launches Probe into Trip.com over Suspected Market Dominance Abuse (2026.01.16)
- Skift — Trip.com Says China's Regulatory Crackdown Is Starting to Show Up in Its Numbers (2026)
- Skift — Now That the World Has Reopened, Trip.com Group Is Looking to Return to Previous Heights
- Trip.com Group — Q4 and Full Year 2025 Financial Results (2026.02.25)
- Trip.com Group — Q3 2025 Financial Results (2025.11.17)
- Trip.com Group — Q1 2025 Financial Results (2025.05.19)
- Trip.com Group — Biography: James Jianzhang Liang
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